查看: 0|回复: 0
打印 上一主题 下一主题

華睿投資重倉新能源賽道的投資邏輯 [复制链接]
跳转到指定楼层
复制 

楼主
匿名  发表于 2021-02-23

華睿投資重倉新能源賽道的投資邏輯

2020年股权市场之中,新能源无疑是最活跃的板块之一;尤其光伏二级市场板块,从2020年农历年后开盘之日起,就是疫情后股市最抗跌、反弹最强劲的板块;光伏2020年经历了一季度[ dù]海外市场需求增长,二季度[ dù]国内抢装,三季度[ dù]疫情后经济[jīng jì]复苏拉动,四季度[ dù]中国[zhōng guó]十四五规划及美国总统[zǒng tǒng]大选刺激。

坦率的讲,2020年之前,新能源赛道并不是主流[zhǔ liú]赛道,很少有机构关注、重仓这个赛道。但是[But]有一家机构——华睿投资,在2019年初之际于新能源赛道频繁出手,先后战略投资理想万里晖、中控太阳能、昱能科技、聚和新材、联洋新材、润阳新能源等优质股权投资项目,同时二级市场战略投资隆基股份、中环股份、捷佳伟创、晶盛机电等优质标的,占领HIT核心装备、光热储能、分布[fēn bù]式光伏微逆变器、新型浆料、风电夹心材料、高效光伏电池片等行业制高点。这家创立于2002年,座落在杭州西湖区西湖国际大厦19楼的一线投资机构,是中国[zhōng guó]本土最早募集管理[guǎn lǐ]私募股权投资基金的民营机构,其始终坚持产业投资与产业链布局策略,是一家追求独特、专业、稳健、可靠的投资管理[guǎn lǐ]机构,那么为何他们会在这个时间点重仓新能源赛道?他们究竟看到了什么?

日前,华睿投资负责[fù zé]新能源赛道的投资总监王海栋畅谈了自己[his]这几年对新能源领域投资的心路历程。王海栋表示,追逐风口不可取,VC投资要赚企业[business]成长的钱,这就需要我们[wǒ men]对行业、对项目超前布局,在行业风口到来之前进行布局,十四五回看,2021年将会是新能源启动的元年。

度[ dù]布局新能源

问:当初您是如何[how]想到要深度[ dù]布局新能源赛道?

其实翻开华睿的历史[lì shǐ],你会发现我们[wǒ men]在能源赛道,也有人讲清洁技术赛道,一直都有布局,而且[ér qiě]做的还不错。从水电、火电、风电、核电到LED等都有布局,我们[wǒ men]在一级市场先后投资了水电的水轮机组龙头浙富股份(002266),火电和核电的核心轴承申科股份(002633),风电行业的拓荒者和创新者运达股份(300772),储能系统电池管理[guǎn lǐ]专家协能科技(836506),锂电池正极材料帕瓦新能源,LED电源驱动芯片英飞特(300582)、杰华特,LED检测设备远方光电(300306)、中为光电(晶盛机电收购),LED电源茂硕电源(002660),LED材料水晶光电(002273),而光伏行业更是在十年前就开始[kāi shǐ]跟踪。只是在2019年之前的四五年时间,我们[wǒ men]在新能源领域的出手有所收敛,错过了一些[yī xiē]优质标的。

我是产业出身,学的是机械自动化,刚来华睿的时候[shí hou],其实是负责[fù zé]华睿高端装备领域的投资,后面逐渐又负责[fù zé]新材料领域的投资。而设备+材料的投资组合是跨行业的,在很多行业都适用,半导体、显示、光伏、汽车、日化、电子行业等等,这也代表着我在众多行业里面可以[ kě yǐ]自由选择深度[ dù]扎根其中一到两个行业。而我的想法也很简单,风物长宜放眼量,就是想选一个可以[ kě yǐ]长期专注的行业;华睿不像其他[other]机构有投资压力,我们[wǒ men]的董事长宗佩民一直告诫我们[wǒ men]欲速则不达,在华睿只需要投出二个半项目(我到现在其实也只投出了半个项目)就够了,就算我们[wǒ men]待在华睿一个项目都不投,公司也不会给我们[wǒ men]压力,当然自己[his]会有压力;在创投领域的很多行业中,一般能看到五年十年已经[yǐ jing]很难得,很少有行业能看到2050年,而新能源行业是极少数的能看到未来三十年高速成长的行业,是一个长期的朝阳行业,有长长的坡厚厚的雪。而华睿在新能源投资领域已经[yǐ jing]有一定的积累,整个公司上下对于这个赛道的投资直觉非常好,所以当初跟宗总一提我们[wǒ men]组专注新能源领域投资的想法,宗总当即表示大力[vigorously]支持[support]

快马加鞭占领制高点

问:为什么会选在这个时机点深度[ dù]布局新能源赛道?

新能源赛道我们[wǒ men]主要[main]局部的是光伏、风电和储能,我们[wǒ men]一直在深度[ dù]研究这三个行业的行业技术变迁脉络,寻找可投资标的。之前有讲过我们[wǒ men]在十年前就跟踪光伏行业,现在的上市[list]公司中来股份、阳光电源都错过了,那个时候[shí hou]没有布局主要[main]是因为行业技术路线看不清、企业[business]度[ dù]依赖政府补贴、周期性现象严重,行业周期上行的时候[shí hou],任何企业[business]都能盈利,企业[business]的竞争优势区分难度[ dù]大,但是[But]在光伏行业经历过18年531新政之后,整个光伏行业进行了大洗牌;我们[wǒ men]坚定地认为光伏平价上网临近,2019年将是光伏平价上网元年,而且[ér qiě]光伏的技术路线也逐渐明朗,未来10年肯定是单晶的天下,所以我们[wǒ men]在这一年快马加鞭,加大投资光伏产业。而风电行业,也将大概率在抢装潮之后进入平价上网。光伏、风电、储能这三个行业各有特点,光伏和风电产业链竞争已基本成型,相对成熟,未来将是强者恒强,我们[wǒ men]看全行业的项目进行对比分析,首先下手的是头部企业[business]或者有可能[kě néng]成为[chéng wéi]头部企业[business]的项目,抓住转化效率、成本[chéng běn]下降、材料替代三个关键节点,大力[vigorously]布局,先后投资了理想万里晖、昱能科技、润阳新能源、聚和新材、联洋新材,那个时候[shí hou]市场没像现在这么热,有些头部企业[business]资金也比较紧张,布局头部项目的难度[ dù]没有现在这么大。

在投资风、光项目的同时我们[wǒ men]一直关注储能项目,因为储能是卡新能源脖子的环节,新能源发电风电在后半夜、光伏在中午前后四小时,新能源装机越多,调峰调频的储能需求就越大,但是[But]储能领域一直是雷声大雨点小,成本[chéng běn]居高不下,大规模电化学储能存在安全[safest]隐患,行业又是资本密集型,基本都是[All are]国家队或者上市[list]公司在布局,可投资标的不多,作为一级市场的投资机构,我们[wǒ men]很难去布局需要大资金投入的储能EPC项目,只能[zhǐ nénɡ]选择核心关键节点的技术提供方,所以我们[wǒ men]在选择电化学储能核心环节BMS协能科技之外选择了新型的低成本[chéng běn]大规模储能方式塔式熔盐储能,投资了中控太阳能。

华睿与新能源同在

问:回望2020,您觉得[felt]哪些是意料之外的,您对未来新能源发展怎么看?

这是两个问题[wèn tí]

本来整个2020年,将是新能源长足发展的一年。但是[But]年初的新冠疫情,是个十足的黑天鹅,我们[wǒ men]还有新能源项目是在这个时期过会的,现在回想,那个时候[shí hou]压力巨大,股东都不敢相信[xiāng xìn]项目方能够完成他们承诺的业绩。但现在看来,是超预期完成。

另外一个意料之外的事情[affair]是拜登上台,拜登一直都是[All are]新能源/清洁技术的坚定支持[support]者,在奥巴马时期,他就如此,推动了很多新能源政策始施,美国的知名投资机构KPCB还因为听信拜登重注清洁技术,差点错过了整个移动互联网。

最后一个意外是没想到去年下半年新能源二级市场会如此的火热,特别是光伏板块,涨幅有点夸张,股市有点过热,很多公司的PE都超过100倍了,透支了未来2年的预期;整个行业的企业[business]都是[All are]摩拳擦掌,狂上产能,为2025光伏装机量达到300GW做好了充足的准备[zhǔn bèi]

问我未来新能源怎么看,那我肯定看好。

给你看张图,从2009年至2019年,从装机比例来看,国内新能源装机从3.05%上升至22.98%。从装机总量来看,风电、光伏装机量增长了约395GW。但新能源是无法[to be]24小时发电的,风光按照每天发电4-5小时计算,我们[wǒ men]用电按照16-20小时计算,中间会有4-5倍的倍差,也就是说新能源想要完全[wán quán]替代,目前只完成了5%左右,未来还有长长的坡厚厚的雪,这是市场空间方面。

另外我国能源供给和消费的结构性矛盾突出,油气对外依存度[ dù]逐年攀升,严重威胁我国能源安全[safest],能源安全[safest]已经[yǐ jing]列为国家安全[safest];2020年9月22日举行的联合国大会上,习近平主席也承诺,在2030年前实现碳排放达峰,并在2060年前实现碳中和;十四五新能源规划又超预期。随着[suí zhe]拜登上台可以[ kě yǐ]预见的大打能源牌,整个全球新能源行业将会空前加速发展,有可能[kě néng]我原来打算在新能源领域投资能干30年的,只能[zhǐ nénɡ]干15年了。

未来新能源行业变化加剧,领先者不代表一直领先,跨界进入者有之,奋起直追者有之,这个行业这个阶段非常有意思,类似于三国时期的群雄割据时期,创业者们哪怕是已经[yǐ jing]领先了,也都是[All are]一直紧绷着神经,一直都会有对手[Opponent]虎视眈眈;但是[But]不变的是新能源领域的产业投资,一直都会有华睿投资的影子。(CIS)

2020年股权市场之中,新能源无疑是最活跃的板块之一;尤其光伏二级市场板块,从2020年农历年后开盘之日起,就是疫情后股市最抗跌、反弹最强劲的板块;光伏2020年经历了一季度[ dù]海外市场需求增长,二季度[ dù]国内抢装,三季度[ dù]疫情后经济[jīng jì]复苏拉动,四季度[ dù]中国[zhōng guó]十四五规划及美国总统[zǒng tǒng]大选刺激。

坦率的讲,2020年之前,新能源赛道并不是主流[zhǔ liú]赛道,很少有机构关注、重仓这个赛道。但是[But]有一家机构——华睿投资,在2019年初之际于新能源赛道频繁出手,先后战略投资理想万里晖、中控太阳能、昱能科技、聚和新材、联洋新材、润阳新能源等优质股权投资项目,同时二级市场战略投资隆基股份、中环股份、捷佳伟创、晶盛机电等优质标的,占领HIT核心装备、光热储能、分布[fēn bù]式光伏微逆变器、新型浆料、风电夹心材料、高效光伏电池片等行业制高点。这家创立于2002年,座落在杭州西湖区西湖国际大厦19楼的一线投资机构,是中国[zhōng guó]本土最早募集管理[guǎn lǐ]私募股权投资基金的民营机构,其始终坚持产业投资与产业链布局策略,是一家追求独特、专业、稳健、可靠的投资管理[guǎn lǐ]机构,那么为何他们会在这个时间点重仓新能源赛道?他们究竟看到了什么?

日前,华睿投资负责[fù zé]新能源赛道的投资总监王海栋畅谈了自己[his]这几年对新能源领域投资的心路历程。王海栋表示,追逐风口不可取,VC投资要赚企业[business]成长的钱,这就需要我们[wǒ men]对行业、对项目超前布局,在行业风口到来之前进行布局,十四五回看,2021年将会是新能源启动的元年。

度[ dù]布局新能源

问:当初您是如何[how]想到要深度[ dù]布局新能源赛道?

其实翻开华睿的历史[lì shǐ],你会发现我们[wǒ men]在能源赛道,也有人讲清洁技术赛道,一直都有布局,而且[ér qiě]做的还不错。从水电、火电、风电、核电到LED等都有布局,我们[wǒ men]在一级市场先后投资了水电的水轮机组龙头浙富股份(002266),火电和核电的核心轴承申科股份(002633),风电行业的拓荒者和创新者运达股份(300772),储能系统电池管理[guǎn lǐ]专家协能科技(836506),锂电池正极材料帕瓦新能源,LED电源驱动芯片英飞特(300582)、杰华特,LED检测设备远方光电(300306)、中为光电(晶盛机电收购),LED电源茂硕电源(002660),LED材料水晶光电(002273),而光伏行业更是在十年前就开始[kāi shǐ]跟踪。只是在2019年之前的四五年时间,我们[wǒ men]在新能源领域的出手有所收敛,错过了一些[yī xiē]优质标的。

我是产业出身,学的是机械自动化,刚来华睿的时候[shí hou],其实是负责[fù zé]华睿高端装备领域的投资,后面逐渐又负责[fù zé]新材料领域的投资。而设备+材料的投资组合是跨行业的,在很多行业都适用,半导体、显示、光伏、汽车、日化、电子行业等等,这也代表着我在众多行业里面可以[ kě yǐ]自由选择深度[ dù]扎根其中一到两个行业。而我的想法也很简单,风物长宜放眼量,就是想选一个可以[ kě yǐ]长期专注的行业;华睿不像其他[other]机构有投资压力,我们[wǒ men]的董事长宗佩民一直告诫我们[wǒ men]欲速则不达,在华睿只需要投出二个半项目(我到现在其实也只投出了半个项目)就够了,就算我们[wǒ men]待在华睿一个项目都不投,公司也不会给我们[wǒ men]压力,当然自己[his]会有压力;在创投领域的很多行业中,一般能看到五年十年已经[yǐ jing]很难得,很少有行业能看到2050年,而新能源行业是极少数的能看到未来三十年高速成长的行业,是一个长期的朝阳行业,有长长的坡厚厚的雪。而华睿在新能源投资领域已经[yǐ jing]有一定的积累,整个公司上下对于这个赛道的投资直觉非常好,所以当初跟宗总一提我们[wǒ men]组专注新能源领域投资的想法,宗总当即表示大力[vigorously]支持[support]

快马加鞭占领制高点

问:为什么会选在这个时机点深度[ dù]布局新能源赛道?

新能源赛道我们[wǒ men]主要[main]局部的是光伏、风电和储能,我们[wǒ men]一直在深度[ dù]研究这三个行业的行业技术变迁脉络,寻找可投资标的。之前有讲过我们[wǒ men]在十年前就跟踪光伏行业,现在的上市[list]公司中来股份、阳光电源都错过了,那个时候[shí hou]没有布局主要[main]是因为行业技术路线看不清、企业[business]度[ dù]依赖政府补贴、周期性现象严重,行业周期上行的时候[shí hou],任何企业[business]都能盈利,企业[business]的竞争优势区分难度[ dù]大,但是[But]在光伏行业经历过18年531新政之后,整个光伏行业进行了大洗牌;我们[wǒ men]坚定地认为光伏平价上网临近,2019年将是光伏平价上网元年,而且[ér qiě]光伏的技术路线也逐渐明朗,未来10年肯定是单晶的天下,所以我们[wǒ men]在这一年快马加鞭,加大投资光伏产业。而风电行业,也将大概率在抢装潮之后进入平价上网。光伏、风电、储能这三个行业各有特点,光伏和风电产业链竞争已基本成型,相对成熟,未来将是强者恒强,我们[wǒ men]看全行业的项目进行对比分析,首先下手的是头部企业[business]或者有可能[kě néng]成为[chéng wéi]头部企业[business]的项目,抓住转化效率、成本[chéng běn]下降、材料替代三个关键节点,大力[vigorously]布局,先后投资了理想万里晖、昱能科技、润阳新能源、聚和新材、联洋新材,那个时候[shí hou]市场没像现在这么热,有些头部企业[business]资金也比较紧张,布局头部项目的难度[ dù]没有现在这么大。

在投资风、光项目的同时我们[wǒ men]一直关注储能项目,因为储能是卡新能源脖子的环节,新能源发电风电在后半夜、光伏在中午前后四小时,新能源装机越多,调峰调频的储能需求就越大,但是[But]储能领域一直是雷声大雨点小,成本[chéng běn]居高不下,大规模电化学储能存在安全[safest]隐患,行业又是资本密集型,基本都是[All are]国家队或者上市[list]公司在布局,可投资标的不多,作为一级市场的投资机构,我们[wǒ men]很难去布局需要大资金投入的储能EPC项目,只能[zhǐ nénɡ]选择核心关键节点的技术提供方,所以我们[wǒ men]在选择电化学储能核心环节BMS协能科技之外选择了新型的低成本[chéng běn]大规模储能方式塔式熔盐储能,投资了中控太阳能。

华睿与新能源同在

问:回望2020,您觉得[felt]哪些是意料之外的,您对未来新能源发展怎么看?

这是两个问题[wèn tí]

本来整个2020年,将是新能源长足发展的一年。但是[But]年初的新冠疫情,是个十足的黑天鹅,我们[wǒ men]还有新能源项目是在这个时期过会的,现在回想,那个时候[shí hou]压力巨大,股东都不敢相信[xiāng xìn]项目方能够完成他们承诺的业绩。但现在看来,是超预期完成。

另外一个意料之外的事情[affair]是拜登上台,拜登一直都是[All are]新能源/清洁技术的坚定支持[support]者,在奥巴马时期,他就如此,推动了很多新能源政策始施,美国的知名投资机构KPCB还因为听信拜登重注清洁技术,差点错过了整个移动互联网。

最后一个意外是没想到去年下半年新能源二级市场会如此的火热,特别是光伏板块,涨幅有点夸张,股市有点过热,很多公司的PE都超过100倍了,透支了未来2年的预期;整个行业的企业[business]都是[All are]摩拳擦掌,狂上产能,为2025光伏装机量达到300GW做好了充足的准备[zhǔn bèi]

问我未来新能源怎么看,那我肯定看好。

给你看张图,从2009年至2019年,从装机比例来看,国内新能源装机从3.05%上升至22.98%。从装机总量来看,风电、光伏装机量增长了约395GW。但新能源是无法[to be]24小时发电的,风光按照每天发电4-5小时计算,我们[wǒ men]用电按照16-20小时计算,中间会有4-5倍的倍差,也就是说新能源想要完全[wán quán]替代,目前只完成了5%左右,未来还有长长的坡厚厚的雪,这是市场空间方面。

另外我国能源供给和消费的结构性矛盾突出,油气对外依存度[ dù]逐年攀升,严重威胁我国能源安全[safest],能源安全[safest]已经[yǐ jing]列为国家安全[safest];2020年9月22日举行的联合国大会上,习近平主席也承诺,在2030年前实现碳排放达峰,并在2060年前实现碳中和;十四五新能源规划又超预期。随着[suí zhe]拜登上台可以[ kě yǐ]预见的大打能源牌,整个全球新能源行业将会空前加速发展,有可能[kě néng]我原来打算在新能源领域投资能干30年的,只能[zhǐ nénɡ]干15年了。

未来新能源行业变化加剧,领先者不代表一直领先,跨界进入者有之,奋起直追者有之,这个行业这个阶段非常有意思,类似于三国时期的群雄割据时期,创业者们哪怕是已经[yǐ jing]领先了,也都是[All are]一直紧绷着神经,一直都会有对手[Opponent]虎视眈眈;但是[But]不变的是新能源领域的产业投资,一直都会有华睿投资的影子。(CIS)



网约车货拉拉被推上风口浪尖 滴滴高管立军令状!触红线将被开除并追责█ █非常滥情,爱[ài]情里总喜欢[enjoy]摇摆不定的四大星座█ █2021年2月24运势冲鸡,合狗。财神正北,三煞正西。
声明:内容来自搜狐,该文观点[guān diǎn]仅代表作者本人,本站仅提供信息存储空间服务[fú wù]。如果需要删除请联系[links]站长;

重生小说完结,淘宝网女装裙子since,依波表231323,mp4格式电影下载,箱子 环保 知识竞赛,光棍儿电影下载,小鞋子电影下载,mkv电影下载,变更税务登记表,中国大学校园美食,女装羊毛衫新款图片库,诛仙2虎斑猛毒蜂在哪,迅雷电影下载,国外经济类论文网站,数据表前缀是什么,美食的俘虏电视,妈妈再爱我一次电影下载,深圳平湖实验学校升学率,日本最新电影电视剧,重生当作家的有声小说,淘宝买家退款率高,喝蜂蜜会减肥还是增肥,神话关公电视剧十六集,电视剧推拿免费下载,广西北海过冬租房,prich女装旗舰店,赤峰旅游的最佳时间表,就爱电影网,中国航空类学校排名,淘宝虚假交易申诉流程,蜂蜜柚子酱功效与禁忌,泳装dj歌曲视频,新时尚潮流女装,优秀护士推荐表的主要事迹,抖音100元推广有多少赞,omega老款手表图片,经典英美励志电影推荐,牛奶加蜂蜜的功效作用,学校安全教育平台系统下载,王牌大明星蔡旻佑,晓叁小说全集下载,四川旅游学校烹饪专,哈工大硕士论文查重率,捡个美女混都市小说,北海市湖南路地图,时代用英语翻译,热门网页游戏排,高清电影下载超体,兰州装修工人价格表,孔雀城别墅装修样板间,南宁附近城市旅游景点,

█感██困██狸猫██大象██臂██肋██刁██伯██殳██倪██颊██茶██万██莫██失██宦██下██狄██温██御██廉██庞██庙██语██晦██未知██蔺██灵██东周列国志█

1.心灵的结合是一种高贵的前奏,它给一切物质的交融与付出都打上温馨与脱俗的色彩。这种前奏是不可或缺的灵魂,离开了心灵的默契,一切行为都变得令人难以忍受或者毫无意义。
2.If a sad memory can't be scattered, let it be a happy memory. 
3.课堂上,女老师说“同样一个词语或者同一句话能表达不同的意思,这就是中国文化的精深之处。”“小明同学,你来举个例子。”小明深邃的眼睛瞄了老师一眼,说到“你是一个能干的女人。”说完,拿起书包站到了教室外面……
4.年底了最近公司应酬多,每晚回家都比较迟,导致媳妇怀疑我有外遇,我给她耐心的解释了我的工作情况后,眼看媳妇脸色有所好转,本想趁热打铁巩固一下说“你要相信我,你真的多虑了”,结果嘴一抽说成了“你要相信我,你真的多余了”
5.没有人知道失败和成功间的差距是多么得小。它们之间只相差了一个词的距离,那就是胆怯。依靠坚持和信念必然可以让人从失败走向成功。
6.一个校,一个班,一个组,却不知道怎么告诉你“我爱你”。
7.站在新起点,迎接新挑战,创造新成绩。
8.牵着你的手,无论是在哪里,我都感觉像是在朝天堂奔跑。
9.只有想不到的事,没有做不到的事。
10.我喜欢用微笑过每一天;我喜欢用微笑去感染身边的每一个人;我喜欢我身边的每一个人都是开开心心的。
11.已经太迟了丈夫对妻子说:“结婚以后我才发现什么是幸福。”妻子听后很事得意,丈夫叹了口气到:“唉,不过已经太迟了。”
12.落叶黄,寒风狂,立冬时节又登场;花带露,月如霜,一天更比一天凉;祝福传,问候长,心中思念不会忘;祝愿你,身安康,幸福总如常!
13.喜欢报料胡说河马的嘴原本没有现在大,可是有一阵子突然喜欢报料胡说,成天编造其他动物的绯闻,大家都叫它们马大嘴,后来嘴就真的变大了。
14.留下小龙胜景;迎来骏马新春
15.激情,这是鼓满船帆的风。风有时会把船帆吹断;但没有风,帆船就不能航行。

█感██困██狸猫██大象██臂██肋██刁██伯██殳██倪██颊██茶██万██莫██失██宦██下██狄██温██御██廉██庞██庙██语██晦██未知██蔺██灵██东周列国志█
转载请保留:http://banwagong.co/banwagong_1d9e60_2021-02-23.html|点击下载本文Word文档
返回顶部
三亚水疗SEO论坛[www.banwagong.co]҉⎝⎛•‿•⎞⎠,2016年成立,提供三亚高端水疗SEO技术教程、seo优化服务、seo建站运营、SEO网络培训、企业SEO顾问等,三亚水疗会所未来有望成为SEO界十大个人博客之一。
Copyright (C) 2001-2020 www.banwagong.co, All rights reserved.

Powered by Discuz! X3.4 请勿发布违反法律法规的言论,会员观点不代表本站立场!
底部导航:三亚水疗|手机版| 三亚水疗